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Vergleich Optionsscheine und Optionsgeschäfte
Für angehende Bankkaufleute, die im November vor der bundeseinheitlichen schriftlichen IHK-Prüfung stehen, soll dieser kurze Vergleich ein paar Hinweise/Kriterien geben, zumal diese Themen vielen Azubis einige Verständnisschwierigkeiten bereiten und beide Themen bisher noch nie gemeinsam Gegenstand der Prüfung gewesen sind.
| 1. Gemeinsamkeiten | ||
| Rechtsgrundlage | in beiden Fällen hat Käufer das Recht, innerhalb bestimmter Frist zu einem bestimmten Preis Aktien zu beziehen (Call) oder zu verkaufen (Put) | |
| Risiko |
wegen
Hebelwirkung stärkere Kursschwankungen als bei normalem Aktienkauf - beidseitig ( Leverageeffekt), Gefahr des Totalverlustes ( = 100 %) |
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| Bewertung | Scheine und Optionen haben Basispreis, inneren Wert, Aufgeld (=Zeitwert) und Hebel | |
| Finanztermingeschäfts-fähigkeit | in beiden Fällen seit 11/07 (s. MIFID) nicht mehr notwendig | |
| 2. Unterschiede | ||
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Kriterien |
Optionsschein |
Optionsgeschäfte |
| Handelsart ( ! ) |
Euwax
(Stuttgart),
Parkett, außerbörslich |
nur Computerbörse (Eurex) |
| Handelszeit |
Parkettbörsen + Euwax: 9.00
- 20.00 außerbörslich (online/Tel.): 8.00 - 22.00 |
9.00 - 20.00 Uhr |
| Anzahl |
ca 150.000 ( allein in BRD)
von ca. 300 - 400 Werten mit verschiedenen Laufzeiten, Basispreisen, Call/Put |
30 DAX-Werte, ca. 150 ausländische Werte jeweils versch. Fälligkeiten, BasisPreise und Call/Put |
| Handelsgegenstand | Wertpapiere | Rechte |
| Market-Maker ( ! ) | jein, nur z.T im börslichen Handel (aber: im außerbörslichen Handel immer, Emittent = market-maker) | ja (immer), zugleich für jeden Wert mehrere market-maker |
| Handelsgröße ( ! ) |
beliebige Stückzahl ab 1
(also auch kleinere Beträge) |
nicht teilbare Kontrakte à 100 Stück (bei höheren Basispreisen auch 50 Stck) |
| Kapitaleinsatz | i.d.R. 5 - 50 % des Basiswertes | i.d.R. 5 - 10 % pro Aktie |
| Hebelwirkung | eher kleiner ( 20 - 2 fach) | eher größer ( 20 - 10 fach) |
| Handlungsalternativen(!) |
- Opti-Schein verkaufen (die Regel, in Gewinn- und Verlustzone wegen Mitnahme des Aufgeldes) - Opti-Schein ausüben (selten) |
-
Option verfallen lassen -
Option ausüben - Option glattstellen durch zusätzliches
Gegengeschäft
(
long call durch short call ) |
Für die Kundenberatung sind die mit einem ( ! ) - Zeichen versehenen Kriterien wegen der Liquiditätswirkung besonders wichtig.
Viel Erfolg in der Prüfung
Horst Schmidt
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einfach: www.windsurf-schmidt.de/bank.htm |
aktualisiert 10/2008
durch Horst Schmidt
